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No. C2022001                                 2022-09-25

中國(guó)跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移及利潤(rùn)轉(zhuǎn)移問(wèn)題研究

馬湘君    田巍    余淼杰

內(nèi)容摘要：跨國(guó)企業(yè)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易向低稅率國(guó)家轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的避稅行為，造成了我國(guó)收入分配在企業(yè)層面上的兩極分化及政府的財(cái)稅損失。對(duì)于利潤(rùn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的研究，以往研究多關(guān)注僅適用于關(guān)聯(lián)貨物貿(mào)易的出口價(jià)格調(diào)整渠道，但跨國(guó)公司在實(shí)踐中更常使用不違反獨(dú)立市場(chǎng)交易原則的合規(guī)性利潤(rùn)轉(zhuǎn)移手段，最常見(jiàn)的是將關(guān)聯(lián)交易涉及的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移至低稅率國(guó)家，并根據(jù)轉(zhuǎn)讓定價(jià)法規(guī)所遵循的風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)相匹配的原則將主要利潤(rùn)轉(zhuǎn)移出去。由于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的載體可以是關(guān)聯(lián)服務(wù)貿(mào)易，我們對(duì)于利潤(rùn)轉(zhuǎn)移渠道的分析并不局限于貨物貿(mào)易。使用2000-2013年中國(guó)工業(yè)企業(yè)微觀(guān)數(shù)據(jù)，本文首次實(shí)證分析了我國(guó)跨國(guó)公司通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移來(lái)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的行為。研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)我國(guó)與被投資國(guó)公司稅稅率差上升10%時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)被轉(zhuǎn)移至低稅率子公司，使得留存在中國(guó)母公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在均值水平上下降了12.8%，利潤(rùn)下降了10.6%，且風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移對(duì)利潤(rùn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)生正向影響的顯著性高于其他利潤(rùn)轉(zhuǎn)移渠道。使用不同風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)或是去除避稅天堂等特定樣本后，我們的估計(jì)結(jié)果仍舊穩(wěn)健，但風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)轉(zhuǎn)移效應(yīng)只顯著存在于無(wú)形資產(chǎn)水平相對(duì)高的企業(yè)中。同時(shí)，本文全面估計(jì)了我國(guó)跨國(guó)公司在包括非避稅天堂在內(nèi)的全部被投資地的避稅規(guī)模，估算出我國(guó)每年由此而帶來(lái)的所得稅損失約為592-653億元。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移  利潤(rùn)轉(zhuǎn)移  IP轉(zhuǎn)移  轉(zhuǎn)讓定價(jià)  跨國(guó)公司

JEL：H26, F23, H25